Club Experts : Comment financer son cycle d'exploitation ?

Dans la dernière enquête de conjoncture économique de la CCI Nord de France, les difficultés de trésorerie apparaissent comme seconde source de difficulte?s rencontre?e chez les chefs d'entreprise, apre?s la baisse de chiffre d'affaires. Me?me constatation en banque ou? Fre?de?ric Havret affirme que 90 % des de?faillances des professionnels proviennent d'un proble?me de tre?sorerie. "A contrario des anglo-saxons, c'est mal perc?u d'e?tre de?biteur en France. Face au contexte e?conomique, il est primordial que nous devenions les financeurs du cycle d'exploitation." Selon lui, le marche? est ve?ritablement « gangre?ne? » par l'allongement des de?lais de paiement inter-clients. Trois solutions se pre?sentent pour financer le cycle d'exploitation hormis l'autofinancement : l'escompte, moyen vieux comme Hérode, entièrement numérisé aujourd'hui, en nette diminution. Il ne repre?sente plus que 3,5 % des sources de financement. Fait encore trop souvent me?connu du public : sa mise en place est le?ge?re car elle s'effectue    entie?rement    en    ligne.    Second    outil : la Dailly (5,3%), qui date de 1984, bien utile aux artisans qui travaillent avec les collectivite?s dont les de?lais de paiement sont de plus en plus longs. Mais en te?te, avec 56 % des financements, le de?cou- vert reste la solution la plus souple et la plus rapide a? mettre en place.

Le découvert démystifié
Fre?de?ric Havret regrette que "les entreprises se sentent plus en se?curite? en optant pour un cre?dit amortissable alors que le choix d'un de?couvert reviendrait souvent moins cher." Le temps des de?couverts a? 18% ou 20% detaux d’inte?re?t est re?volu, il oscille aujourd'hui entre 6-8 %. Cette solution simple permet d'accompagner les entreprises en forte croissance. C'est le cas d'Estelle Waeytens etde ChristopheBarbier, anciens restaurateurs a? Be?thune, repreneurs de l'Omnia, 400 couverts a? Lille. En plus d'une crois- sance de chiffre d'affaires de pre?s de 30 %, ils doivent financer d'importants retards de paiements de leurs clients institutionnels. Avec un paiement de pre?s du tiers du chiffre d'affaires en moyenne a? 89 jours ! "Chaque mois, nous avons entre 130 et 170 K€ dehors, mais tou- jours les me?mes charges fixes a? payer. Ayant de?ja? pris un emprunt pour payer la reprise et les travaux, nous avons insuffisamment e?value? nos besoins de tre?sorerie."
Plus que l'affacturage qui risque de mettre trop de pression sur leurs clients, Estelle Waeytens et Christophe Barbier ont opte? pour une ligne permanente de de?couvert de 60K€ a? un taux de 5,2%. Co?te? banquier, Fre?de?ric Havret ne parai?t pas plus inquiet que cela : "Nous nous rencontrons chaque mois pour faire le point, en toute transparence. Si le mode?le e?conomique est bon, le banquier, ne peut dire non au financement par de?couvert du cycle d’exploitation (hors pertes)."

L'affacturage : une vraie gestion déléguée

Seconde source de financement court terme des professionnels, l'affacturage connait un succe?s grandissant. De?finition : l'affacturage est une cession a? un factor d'une cre?ance qu'une entreprise de?tient sur son client par voie de subrogation. "Depuis 2008, les impaye?s sont la premie?re cause de de?po?ts de bilan en cascades", marte?le Fre?de?ric Vasco, directeur re?gional de Natixis Factor. Parer aux pics de saisonnalite?, faire face a? une forte croissance : du petit cre?ateur a? la multinationale, de multiples raisons incitent au recours a? l'affacturage. Le factor se charge de plu- sieurs missions : il finance la cre?ance, se charge de son recouvrement et de la relance des cre?ances clients pour en garantir le bon paiement. Le prix de ce service ? Tout de?pend de la taille et du nombre de cre?ances a? traiter. "Pour une ligne permanente de 50 K€ de financement, qui correspond a? un chiffre d'affaires confie? de 350 K€ et un de?lai de paiement des clients a? 60 jours, les commissions de service et de financement s'e?le?vent a? 7440 €, incluant le financement imme?diat de vos fac- tures, la relance, l'encaissement et l'assurance cre?dit." Apparemment les entreprises appre?cient ce service puisque Natixis Factor ge?re plusieurs dizaines de millions de factures par an. Un chiffre qui ne cesse d'augmenter. Il y a dix ans, l'affacturage se situait au me?me niveau que l'escompte dans les choix de financement court terme. "L'affacturage est une solution innovante de ges- tion du poste client. Vous de?le?guez a? un spe?cialiste les ta?ches de?sagre?ables et ne gardez que les relations commerciales avec vos clients" poursuit Fre?de?ric Vasco. Armelle Roussel